Qual é a diferença entre comprar uma ação e comprar uma CALL?▼
Ao comprar a ação, o investidor passa a ter exposição direta ao ativo. Ao comprar uma CALL, adquire um direito com strike e prazo definidos. A CALL pode oferecer exposição com menor desembolso, mas pode perder todo o prêmio se a tese não ocorrer dentro do prazo.
Comprar opções é sempre mais arriscado que comprar ações?▼
Depende da estrutura e do tamanho da posição. A compra de uma opção pode limitar a perda ao prêmio, mas a probabilidade de perda total desse prêmio pode ser relevante. Já determinadas vendas de opções podem criar riscos muito maiores.
É possível perder mais do que foi investido?▼
Na compra isolada de CALL ou PUT, a perda normalmente se limita ao prêmio e aos custos. Em posições vendidas ou estruturas mal dimensionadas, a perda pode superar o valor inicialmente recebido ou depositado.
O que acontece no vencimento?▼
Depende do tipo de opção, das regras do contrato, da situação da posição e dos procedimentos aplicáveis. Uma opção pode ser exercida, deixar de ser exercida ou expirar sem valor. O investidor deve consultar as regras vigentes da B3 e da corretora.
Por que minha CALL caiu mesmo com a alta da ação?▼
Possíveis causas incluem queda da volatilidade implícita, passagem do tempo, alta menor do que a esperada pelo mercado, mudança do Delta, baixa liquidez ou spread elevado.
O que significa uma opção estar cara?▼
O valor nominal do prêmio, sozinho, não define se uma opção está cara ou barata. É preciso avaliar volatilidade implícita, prazo, strike, cenário esperado, liquidez e opções comparáveis.
Theta é descontado em um horário específico?▼
Não. Theta é uma estimativa teórica da influência da passagem do tempo. O efeito aparece continuamente nos preços e se mistura às mudanças do ativo, da volatilidade e das condições de mercado.
Delta representa a probabilidade de exercício?▼
Alguns participantes utilizam o Delta como uma aproximação informal dessa probabilidade em certos contextos. Entretanto, Delta é tecnicamente uma medida de sensibilidade e não uma garantia de probabilidade de exercício.
Volatilidade implícita prevê quanto o ativo vai oscilar?▼
Ela reflete o nível de volatilidade compatível com os preços das opções dentro de um modelo. Não é uma previsão garantida e pode mudar rapidamente.
Existe estratégia sem risco?▼
Não se deve presumir ausência de risco. Mesmo estruturas com perda teórica limitada podem sofrer com execução, liquidez, custos, erros operacionais, exercício e mudanças de mercado.